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每日早評20190726

發布日期:2019-07-26  瀏覽次數:223
 油脂油料
一、產業動態
       豆粕跟隨美盤下跌,油脂仍然堅挺
根據美農本周的出口銷售報告,截止18日當周中方沒有大規模的采購美豆行為,反倒取消了14.84公噸的訂單。市場對于此前所說的中國政府提供給私營油廠600萬噸免稅配額能否執行產生疑問,美豆盤面下跌,11月合約尾盤收于899.50美分。
二、分析邏輯
       國內豆粕昨晚跟隨美盤下跌,09合約跌破2800重要關口,呈短期空頭趨勢,關注今日白盤走勢,預計下方在2750處有強支撐,不易跌破。昨日油脂繼續逆勢上漲,豆油不理本周以來市場對免稅美豆的擔憂連續收陽線,昨日白盤收于5526元,棕櫚油也出現了久不見的連續上漲,09合約收于4306元。
三、操作建議
       總體來看,豆粕仍是震蕩行情,但昨晚夜盤美豆跌破900關口后,國內豆粕是否會補貼需要關注,下方空間暫看2750。油脂雖然本周表現搶眼,但基本面并不支持連續上漲,只能看短期反彈,豆油09關注能否站穩5500元。

螺礦
一、產業動態
       1、工信部、發改委、生態環境部發文要求重點區域嚴禁新增鑄造產能:知指出,嚴格把好鑄造建設項目源頭關口,嚴禁新增鑄造產能建設項目。重點區域新建或改造升級的高端鑄造建設項目必須嚴格實施等量或減量置換,并將產能置換方案報送當地省級工業和信息化主管部門。重點區域省級工業和信息化主管部門要會同發展改革、生態環境主管部門按年度更新并公告本地區鑄造產能清單,并據此堅決依法依規從嚴審核項目產能置換方案,防止弄虛作假,消除新增產能隱患。
       2、中汽協:預計2019年全年汽車銷量為2668萬輛左右,同比下滑5%,而其此前的預判為2800萬輛。其中,乘用車預計銷售2244萬輛左右,同比下滑5.4%;商用車預計銷售424萬輛左右,同比下滑3%左右;新能源汽車預計銷售150萬輛左右,同比增長19.4%左右。
       3、澳大利亞鐵礦石巨頭Fortescue開始在中國開展人民幣計價銷售業務:世界第四大鐵礦石生產商FortescueMetalsGroupLtd.擴大了銷售渠道,在中國設立了一家子公司,開展以當地貨幣計價、小批量產品銷售業務。這家總部位于珀斯的生產商在一份聲明中表示,上個月完成了首次人民幣交易。
       4、鋼礦成交量均回升:7月25日,Mysteel全國貿易商建材日成交量21.92萬噸,較7月24日增加6.87萬噸。7月25日,Mysteel全國主港鐵礦累計成交149.00萬噸,環比上漲35.33%;上周平均每日成交106.06萬噸,上月平均每日成交140.44萬噸。
二、分析邏輯
       據鋼聯最新調研顯示,產量小幅下降,庫存繼續累積。廢鋼較緊缺以及電爐鋼處于盈虧線附近,電弧爐開工率將有所下降,氣溫回升影響戶外施工,需求受到影響。綜合來看:供需現狀較差,環保政策加大但氣溫回升影響戶外施工,建議震蕩操作。
       四大礦山發貨量上升,北方港到港量大幅增加,港口庫存繼續累積,不過同比仍大幅下降。唐山限產利空礦石需求,淡水河谷VargemGrande綜合設施的部分獲得運營授權,將提升年產量500萬噸。綜合來看:鐵礦目前供需較好,但邊際上轉差,1909合約基差略偏高,建議鐵礦1909合約震蕩偏強操作。(近期主力合約將逐漸由1909合約轉移至2001合約)
三、操作建議
       建議螺紋鋼1910震蕩操作。
       據交割月較近,基差較大,建議礦石1909震蕩偏強操作。

煤焦
一、產業動態
       7月22日山東省發展和改革委員會發布了關于《山東省煤炭消費壓減工作總體方案(2019-2020年)》征求意見的函,文件要求全省24家重點企業2019年壓減焦化產能1031萬噸,2020年4月底前壓減655萬噸,累計壓減1686萬噸。此次公布的征求意見函與前期公布的方案相比,2020年壓減655萬噸的截止時間由2020年年底提前至2020年4月,公布的焦化企業去產能大部分為在產產能,對焦炭01和05合約利多較大。
二、分析邏輯
       山西8月份即將舉辦青運會,焦化主產區限產力度將加大。山東臨沂和濰坊等地焦化企業均有較大程度的限產。10月1日起山西和河北焦化企業均要完成特別排放標準改造。山東發改委要求2019年壓減焦化產能1031萬噸,2020年4月壓減產能655萬噸。焦炭現貨價格處于上漲周期。鋼廠和港口庫存偏高,供需現狀篇寬松,邊際預期轉好,建議多單輕倉持有。
三、操作建議
       山東公布的焦化壓減產能多為在產產能,建議焦炭1909多單輕倉持有,焦炭01合約逢低試多。

動力煤
一、產業動態
       1、國家能源局:上半年,全國累計完成電能替代量約980億千瓦時,占全社會用電量的2.9%。截至6月底,累計建成充電樁100.2萬個,我國已建成全球最大規模的電動汽車充電設施網絡。
       2、山東發改委表示到2020年年底全省煤炭消費壓減3600萬噸。
二、分析邏輯
       下游電廠庫存和港口庫存偏高,坑口庫存偏低,庫存結構決定價格較難出現趨勢性走勢。港口煤價小幅倒掛,氣溫回升,電廠日耗增加,而且8月中旬-10月中旬電廠階段性補庫將帶動煤價偏強,即將迎來建國70周年慶各主產區煤礦生產將受到影響,建議近期震蕩偏強操作。
三、操作建議
       電廠將階段性補庫以及減產預期較強安全邊際一般多單輕倉持有

原油
       周三晚美國原油庫存數據公布后,歐美原油期貨一度上漲。但是市場有聲音認為,美國原油庫存驟降是因為防范颶風Barry而減少了墨西哥灣的原油產量,颶風過去后,美國原油產量已經增加,因而對市場不該有推漲作用。科威特新聞機構KUNA稱,沙特和科威特已經討論恢復沙特-科威特中立區聯合經營的油田原油生產。四年多之前,沙特阿拉伯和科威特中止了Khafji和Wafra兩處油田的生產,這兩處油田日均產量約50萬桶。供應面的推漲目前也遇上阻礙,預計后期原油價格難漲。

瀝青
       7月25日山東馬瑞原油港口現貨價格3297元/噸,較上一日下跌49元/噸,重質油票。瀝青現貨市場價格穩定,僅中油秦皇島合同價漲50元/噸至3450元/噸。瀝青供應逐漸增加,河北鑫海、齊魯石化、揚子石化等煉廠逐漸開工,市場供應量小幅增加;需求面來看,北方地區仍受降雨因素影響,加之資金略顯緊張,市場需求釋放有限。中石化整體庫存較低,未來計劃產量也不高,預計中石化部分主力煉廠有小幅上調50-100元/噸的可能,南方部分煉廠或小幅跟漲,華北及山東地區價格或維持穩定。

PP
       期貨走低,市場成交一般,華東市場主流PP09+50,均聚注塑偏緊8900,低熔共聚低8650,高熔8900,進口拉絲成交1040美金。神華競拍率55%,PP新能投產不及預期,標品較少,價格下跌會刺激部分買盤,近月壓力不算太大,預計大概率維持區間震蕩,操作建議:近月低買。

PE
       兩油庫存77,去庫表現尚可,今日基差環比走強一點,期貨走低壓制市場交投。下游淡季訂單無明顯改善,除農膜外其他需求無亮點,下游買氣持續性較差。外盤實際成交走低,據說市場接到960美金的低壓膜報盤,LL主流910美金,LDF1010美金,外盤環比低5-10美金。回料成交一般,價格穩,換算到含稅價格在7000-7100.近來獨山子及神華等檢修較多,高壓損失較多,其他一般,有傳全密度會有切換生產,中安預計月底投產,市場供應壓力,石化預計也會繼續降價出貨,短期市場漲價動力不足,操作上建議:輕倉低買,下端參考價格下移至7200-7400。
 
 
 
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